Le tournant de la finance (Broch)

Description

Cet ouvrage de sociologie économique sintéresse à une décennie charnière, celle des années 1980, au cours desquelles des transformations importantes dans les domaines monétaire et financier ont jeté les bases du mouvement de financiarisation des années 1990. Cette financiarisation caractérise lévolution du capitalisme contemporain. Dans la littérature en sciences sociales, la notion de financiarisation est mobilisée pour décrire trois dynamiques qui se renforcent mutuellement : un nouveau régime daccumulation du capital alimenté par lexplosion des activités boursières et des transactions financières , une nouvelle logique de gouvernance des entreprises caractérisée par la recherche de lefficience boursière par les managers, poussés à créer de la valeur actionnariale , une diffusion de la culture financière qui encourage chaque citoyen à se vivre comme un investisseur. Quelles sont les racines de cette évolution historique du capitalisme ? En quoi les années 1980 ont-elles préparé à ces dynamiques ? Par quels mécanismes lexpansion de la mondialisation néolibérale a-t-elle opérée ? Cet ouvrage se propose de répondre à ces questions en sappuyant sur létude dun cas concret, celui de la France des années 1980, en entrant dans les coulisses de laction publique menée, à lépoque, par un ensemble dacteurs réformateurs, gouvernementaux et bureaucratiques. Lenquête sociologique repose sur des sources multiples et sur le dépouillement de différents fonds darchives. Tout en retraçant finement les mesures prises durant cette période, elle suit aussi les argumentations et les modes de raisonnement économiques que les réformateurs font fonctionner de manière sous-jacente. Elle analyse leurs propriétés sociales, et donne à voir la force performative des notions phares de lidéologie néolibérale que sont le marché et la concurrence sur les transformations institutionnelles. Les années 2000 ont vu éclore de nouveaux et nombreux acteurs financiers non bancaires, comme les hedge funds, fonds de pension ou de capital-investissement. Cette décennie nest cependant que la « seconde phase » de la financiarisation, puisque cest bien dans les années 1980 que la « première phase » sest enclenchée, dans un contexte post-fin des accords de Bretton Woods en 1973et post-chocs pétroliers de 1973 et 1979. Après un long XXème siècle de stabilité des activités boursières à léchelle mondiale, le nombre des produits financiers et le volume des transactions sest mis à croître de façon exponentielle dans la décennie 1990. Plus quune simple courbe, cette évolution est la manifestation dun profond mouvement de restructuration de la dynamique du capital et lexpression dun nouveau régime daccumulation financiarisé, où le pouvoir actionnarial se renforce et où le partage de la valeur ajoutée se déforme en faveur du capital. Cest ainsi que les pays occidentaux voient ressurgir un « capitalisme florissant » pour les détenteurs dépargne, qui voient les opportunités de profit, dinvestissements et de spéculation se multiplier. A linverse, le monde du travail connaît une augmentation du taux de chômage (de 3% en 1970 à 12% fin 1990), un appauvrissement des salariés non cadres, et une précarisation des conditions de travail sur fond de délocalisations et de désindustrialisation. Au coeur de lenquête présentée dans cet ouvrage, se trouve la publication, en 1986, du Livre blanc sur la réforme du financement de léconomie. Rédigé par le ministre de léconomie Pierre Bérégovoy et son cabinet, ce document retrace, avec force détails, laction publique qui a été menée, durant deux ans, en matière de réformes monétaires et financières en France. Les auteurs y listent lensemble des mesures quils ont initiées, et les mettent en perspective. Ils considèrent que leur action poursuit un « grand dessein », celui dadapter le système de financement français à la mondialisation néolibérale, et quelle constitue une véritable « révolution financière », qui va mener à un boom des activités boursières. Contrairement aux Etats-Unis, où la marche vers la financiarisation a été le résultat dun processus relativement autonome de restructuration du système économique, dans le cas de la France, cest la haute administration qui sest révélée être le moteur du développement des marchés financiers. En lien avec des membres du cabinet du ministère de léconomie et de la Banque de France, les hauts fonctionnaires de la direction du Trésor travaillent à la mise en application de leur doctrine du « maintien des grands équilibres », et à concevoir les mesures de libéralisation des transactions boursières, et les modalités dune nouvelle gestion de la politique monétaire. Comme le montre lenquête, les réform